建银国际：给予蜜雪集团“跑赢大市”评级 目标价620.5港元

建银国际发布研报称，给予蜜雪集团（02097）“跑赢大市”的投资评级，基于40倍2025财年市盈率，将其目标价定为620.50港元，并基于2025-2027财年18%的盈利复合年增长率。该行指，蜜雪集团受到高效率供应链体系支撑，POS（销售时点）扩张是主要成长动力，预计2025-2027财年盈利复合年增率为18%。

建银国际预期，蜜雪集团将受益于（1）其策略性亲民定价策略、（2）供应链升级、（3）强大的品牌认知度以及（4）在国内外市场的 POS扩张。该行称，目前，蜜雪集团的股价显著高于中国饮料和新茶饮行业的平均水平，认为这得益于其市场领导地位、强大的知识产权、差异化的商业模式以及高效的供应链体系。

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